水电利率下行提升配置价值来水偏丰增添业绩弹(2)
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【摘 要】:相比较而言,第二大水电股华能水电最大的看点是电价弹性及上游电站投产。2018 年华能水电的上网电价在几只纯水电股中是最低的,主要是云南省内消耗
相比较而言,第二大水电股华能水电最大的看点是电价弹性及上游电站投产。2018 年华能水电的上网电价在几只纯水电股中是最低的,主要是云南省内消耗的电量参与市场交易,拉低整体水平。但上游五个新电站发电全部外送,其中送往广东的电价较高,达到0.3 元。今年全部投产后,将出现量价齐升的局面,二级市场的趋势也走得很好。
桂冠电力的装机规模约为1183万千瓦,看点就是有优质的现金流,股息支付率常年与长江电力相近,高达60%以上,可惜的是广西水电已基本开发完毕,未来成长主要看并购。
国投电力拥有雅砻江开发权,持有雅砻江水电公司52%的股权,水电装机规模约1672 万千瓦,目前正在开发中游的杨房沟和两河口等水电站,资产优质,投产后若能全部消纳,将实现息税前利润9.11 亿元和32 亿元,占公司2018 年息税前利润的6.21%和22.25%,对业绩提振明显。
川投能源与华能相似,都是外送电量赚大钱,不同的是,川投目前净利润规模更高,折旧更低,未来川投能源的成长性主也要来自雅砻江中游产能投产。
文章来源:《水电与抽水蓄能》 网址: http://www.sdycsxn.cn/qikandaodu/2021/0305/496.html
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